In einer aktuellen Analyse mit dem Titel “2024 Halving Analysis: Understanding Market Cycles and Opportunities Created by the Halving” (Verständnis der Marktzyklen und Möglichkeiten, die durch die Halbierung geschaffen werden) befasst sich Blockware Intelligence mit der faszinierenden Möglichkeit, dass der Bitcoin-Kurs während der nächsten Halbierungsepoche 400.000 US-Dollar erreichen kann. Der Bericht wirft einen umfassenden Blick auf die Faktoren, die zu den einzigartigen Marktzyklen von Bitcoin beitragen, sowie auf die potenziellen Auswirkungen der bevorstehenden Halbierung auf den Kursverlauf.
Im Gegensatz zu traditionellen Rohstoffen verfügt BTC über einen algorithmisch festgelegten Angebotsplan, der nicht verändert werden kann. Die Studie unterstreicht die kritische Rolle der Halbierung der Mining-Subventionen für den zyklischen Charakter des BTC-Preises, der durch die transparente Blockchain und den vorhersehbaren Angebotsplan untermauert wird.
1. Bitcoin-Halvings verringern den Verkaufsdruck
Ein zentraler Faktor, der in der Studie identifiziert wurde, ist die Rolle der Halbierung der Mining-Subventionen bei der Gestaltung der Marktzyklen von Bitcoin. Der Bericht behauptet, dass Miner, die für einen erheblichen Teil des Verkaufsdrucks verantwortlich sind, neu geprägte BTC erhalten, von denen sie einen Großteil verkaufen müssen, um ihre Betriebskosten zu decken.
Die Halbierungsereignisse dienen jedoch dazu, ineffiziente Miner auszusortieren, was zu einem geringeren Verkaufsdruck führt. Die Studie geht davon aus, dass diese Verringerung zu einem drastischen Rückgang der jährlich geschürften Bitcoin führen könnte.
Geht man von einem BTC-Preis von 35.000 $ nach der Halbierung aus, könnte der USD-Wert der pro Jahr geschürften BTC von 11,5 Mrd. $ auf 5,7 Mrd. $ fallen. Das sind 164.250 BTC weniger, die jedes Jahr geschürft werden, mehr als die gesamte Bitcoin-Schatzkammer von MicroStrategy. Dieser Rückgang in Verbindung mit dem Wegfall schwächerer Miner trägt zum Aufwärtstrend des BTC-Preises bei und löst neue Adoptionswellen aus.
2. Halbierung bringt neue Nachfrage mit sich
Da das Angebot aufgrund von Halbierungen abnimmt, wird die Nachfrage zum wichtigsten Bestimmungsfaktor des BTC-Marktpreises, so die Studie. Historische Daten zeigen, dass auf Halbierungsereignisse in der Regel ein Anstieg der Nachfrage folgt.
Marktteilnehmer, die die durch Halvings ausgelöste Dynamik auf der Angebotsseite kennen, bereiten sich darauf vor, bei den ersten Anzeichen einer Aufwärtsdynamik Kapital einzusetzen, was zu einem erheblichen Preisanstieg führen kann. Dieser Nachfrageschub ist in den On-Chain-Daten besonders deutlich zu erkennen und bestätigt die positive Stimmung im Zusammenhang mit Halving-Events.
3. Halvings können nicht “eingepreist” werden
Im Gegensatz zu der Annahme, dass Halvings vom Markt vollständig vorhergesehen und eingepreist werden können, behauptet der Bericht, dass die vorhersehbare Natur von Halvings ihre Auswirkungen nicht ausschließt. Der Versuch, Halving-Ereignissen zuvorzukommen, könnte dazu führen, dass mehr Minenbetreiber dem Netzwerk beitreten, was zusätzlichen Verkaufsdruck erzeugt und den Preisanstieg einschränkt.
Darüber hinaus sind die schwächsten Minenbetreiber, d. h. diejenigen mit veralteter Ausrüstung oder hohen Betriebskosten, oft die ersten, die nach einem Halving aussteigen, wodurch der Verkaufsdruck erheblich verringert wird. Dieser Prozess führt zu einer größeren Gewinnspanne für die überlebenden Bergleute, was den Verkaufsdruck weiter mindert.
4. Bitcoin-Zyklus-Volatilität und historische Performance
Die Forschung befasst sich mit der berüchtigten Volatilität von Bitcoin und führt sie auf Schocks im Zusammenhang mit der Halbierung und der schnellen weltweiten Verbreitung zurück. Jeder Halving-Zyklus, bestehend aus Phasen wie Halving, Bullenmarkt, Bärenmarkt und Erholung, führt zu unterschiedlichen Preisbewegungen.
Der Bericht hebt jedoch hervor, dass die Volatilität von Bitcoin über längere Zeiträume hinweg in Richtung Aufwärtsgewinne verschoben ist. Historische Daten zeigen, dass der Preis von BTC von der Halbierung bis zum darauffolgenden Bullenmarkt-Top durchweg gestiegen ist, wobei in jeder Epoche beeindruckende Multiplikatoren erreicht wurden.
Betrachtet man beispielsweise frühere Epochen, so verzeichnete der Bitcoin-Kurs von der Halbierung bis zum Bullenmarkt-Top die folgenden Multiplikatoren:
2009-2011: 584x
2012-2015: 92x
2016-2019: 30x
2020-2024: 7.7x
Diese historischen Performancezahlen unterstreichen das Potenzial von Bitcoin für ein signifikantes Wachstum innerhalb jedes Halbierungszyklus.
5. “Abnehmende Erträge” neu betrachtet
Eine weit verbreitete Skepsis gegenüber Halbierungen rührt von der Befürchtung her, dass mit dem Wachstum der bestehenden BTC-Bestände im Verhältnis zum neuen Angebot eine abnehmende Rendite eintreten könnte. Die Studie widerlegt diese Befürchtung und weist darauf hin, dass die Menge der aktiv gehandelten BTC eine entscheidende Determinante für den Preis ist. Da ein beträchtlicher Teil der Bitcoin von Langzeitbesitzern gehalten wird, die bei den derzeitigen Preisen nicht verkaufen, könnte der durch die Halbierung verursachte Verkaufsdruck zunehmen, was zu einer größeren Hausse führen könnte.
6. Gegenüberstellung mit Gold
Der Bericht zieht eine Parallele zwischen Bitcoin und Gold und hebt die vorteilhaften Eigenschaften von Bitcoin hervor, wie z.B. seine absolute Knappheit und die bessere Übertragbarkeit, Teilbarkeit und Fungibilität im Vergleich zu Gold.
Darüber hinaus unterstreicht sie, dass die Inflationsrate von Bitcoin nach der Halbierung im Jahr 2024 auf unter 1 % sinken wird, was weniger als die Hälfte der Rate von Gold ist. Die Analyse deutet darauf hin, dass ein Preis von 400.000 $ pro BTC die Marktkapitalisierung des Bitcoins fast auf die gleiche Höhe wie die des Goldes bringen könnte, angetrieben durch die bullischen Katalysatoren, die durch Halbierungen ausgelöst werden.
